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    • [해운물류 > 해운산업연구실]2019-07-11 19:32:22/ 조회수 2526
    • [IMO 2020 SOx 규제] 저유황유 조달 불가로 MGO 사용시 할증료 부과시에도 손실 확대
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    • SOx 규제 관련 해운선사들은 연료할증금(Bunker Adjustment Factor·BAF)을 부과 할지라도 인상된 연료유 가격을 큰 폭 상쇄하지 못하는 간극 발생을 우려하고 있습니다.

      간극이 발생하는 이유는 BAF는 고유황유와 저유황유 간 가격 차이에 연동해 부과되기 때문에 저유황유 공급이 충분하지 못해 마린가스오일(Marine Gas Oil·MGO)을 구입해야 할 경우 BAF가 상정한 규모보다 더 큰 규모의 연료유 가격 상승이 발생할 수 있기 때문입니다.

      현재 머스크 라인, CMA CGM 등 주요 선사는 2019년도 하반기(2019년 10월-2020년 3월)분 0.5% 적합유를 MGO 마이너스 알파(MGO 대비 적은 가격)의 MGO 연동 가격으로 조달하고 있습니다.

      한편 세계 주요 선사들의 BAF 대부분은 미국 해운 컨설팅 회사인 S&P Global Platts가 가격을 공표하는 0.5% 저유황유와 연동되어 있습니다. 그렇기 때문에 전술한 바와 같이 저유황유보다 더 가격이 높은 MGO를 구입하는 해운회사는 화주 등 관계자와 완벽하게 비용분담을 하지 못해 비용 증가분을 오롯이 부담하게 될 리스크가 있는 것입니다.

      세계 주요 선사와 구미 석유 메이저 생산업체들은 2019년 5월경부터 세계 최대 벙커링 항만인 싱가포르를 거점으로 적합유 조달 협상을 본격적으로 시작했습니다. 연료 전환이 시작되는 2019년 3분기 조달분을 대상으로 MGO 지표 마이너스 알파 또는 고유황 C중유 지표 플러스 알파(C중유 대비 높은 가격)의 index 연동 방식을 전제로 교섭이 진행되고 있습니다.

      일련의 가격 결정 방식이 MGO나 C중유 등 종래 유종 가격이 base가 되는 이유는 SOx 규제 적합유 가격 지표가 아직 확립되지 않았기 때문입니다.

      S&P Global Platts는 7월 1일부터 규제 적합유인 황 성분 0.5% 이하 선박용 연료유 가격의 공표를 개시했습니다. 하지만 아직 저유황유 실거래가 거의 없어 형성된 가격은 낮으며, 저유황유 가격은 3분기 이후에 본격적으로 상승할 것이라는 전망이 있습니다.

      7월 5일 시점의 Platts 공표 싱가포르 항만 기준 0.5% 저유황유 가격은 톤당 525달러(선사 인도 기준)로, 황 성분 0.1%인 MGO 가격 590달러 대비 가격차이는 65달러가 납니다.

      주요 선사의 조달 가격은 전술한 바와 같이 MGO 지표 마이너스 알파(590달러 이하) 또는 고유황유 지표 플러스 알파(525달러 이상)의 index 연동 방식을 전제로 결정됩니다.

      한편 선복량 기준 세계 top 10 대형선사들의 벙커소비량은 일반적으로 연간 300만 톤을 초과합니다. 저유황유를 구입하지 못하고 MGO를 구입하게 돼 BAF 커버 불가능 금액이 톤 당 10달러 발생한다고 가정하면 연간 3,000만 달러(약 300억 원)의 예상치 못한 비용이 발생할 수 있습니다.

      선사들은 BAF의 기준가격을 현 저유황유 기준으로 하지 않고 MGO 기준으로 해 2020년 등 제도 발효 초기시점에 저유황유 공급이 원활하지 못할 가능성이 있음을 BAF에 반영해야 한다고 주장합니다. 반면 석유 메이저 생산업체들은 "지금까지의 관습을 변경하는 것을 화주에게 납득시키는 것은 간단하지 않다"고 주장하고 있습니다.

      일본해사신문 7월 11일 제1면
      https://secure.marinavi.com/news/file/FileNumber/110440
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